近年來，國資劃轉(zhuǎn)社保已不是新鮮話題。記者近日獲悉，全面推開國資劃轉(zhuǎn)社保基金操作性文件即將出臺。
專家認(rèn)為，四季度國資劃轉(zhuǎn)社保將提速，滿足條件的40多家央企以及國企將加快實施劃轉(zhuǎn)。按照當(dāng)前的國有資產(chǎn)總量，可劃轉(zhuǎn)規(guī)模或有望接近十萬億。專家建議進一步提高國有股權(quán)分紅率，盡快制定并實施國有資本多種方式充實社保基金的中長期規(guī)劃。
最新數(shù)據(jù)顯示，前七月，全國國有及國有控股企業(yè)營業(yè)總收入344700億元，同比增長7.7%；利潤總額21366.2億元，同比增長7.3%。國有企業(yè)收入與利潤雙雙實現(xiàn)了7%以上的增長，為國有企業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)社保奠定了較好基礎(chǔ)。
劃轉(zhuǎn)規(guī)模近十萬億
7月10日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，今年全面推開將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)和金融機構(gòu)10%國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)至社保基金會和地方相關(guān)承接主體，并作為財務(wù)投資者，依照規(guī)定享有收益權(quán)等權(quán)利。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時指出，我國的社會養(yǎng)老保險存在兩次大型轉(zhuǎn)制成本，一直無法精確估算。一是1997年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險全國推行時，所有在國有企業(yè)包括集體所有制企業(yè)工作的員工工齡全部被視為“繳費工齡”，這既是轉(zhuǎn)制成本，也是歷史欠賬；二是2014年機關(guān)及事業(yè)單位5000萬職工轉(zhuǎn)入城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險制度，這次員工工齡全部視作“繳費工齡”又造成了巨大的轉(zhuǎn)制成本。當(dāng)前，兩次轉(zhuǎn)制成本形成的歷史欠賬越來越明顯，急需國資的劃轉(zhuǎn)來充實社保基金，這也是國資劃轉(zhuǎn)社保所體現(xiàn)的重大政治意義。
“通過國資劃轉(zhuǎn)，我國的社保基金將有可能成為一些股權(quán)分散的國企大股東，同時全國社保基金理事會也承諾將來不會干涉企業(yè)的經(jīng)營，并不會輕易拋售股權(quán)。在這種情況下，國資的劃轉(zhuǎn)會讓國企的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加合理，一股獨大的狀況也會有所改善。”董登新說道。
據(jù)財政部數(shù)據(jù)顯示，2018年首先在中國聯(lián)通等3家中央管理企業(yè)、中國再保險等2家中央金融機構(gòu)，以及浙江省和云南省開展試點。在試點基本完成的基礎(chǔ)上，中央層面又對15家中央管理企業(yè)和4家中央金融機構(gòu)實施了劃轉(zhuǎn)，完成兩批24家企業(yè)的劃轉(zhuǎn)工作。加上近期將實施劃轉(zhuǎn)的35家中央管理企業(yè)，預(yù)計中央層面59家企業(yè)劃轉(zhuǎn)國有資本總額將達到6600億元左右。
國資委方面近期表示，第三批35家企業(yè)將劃轉(zhuǎn)國有資本5217.13億元。目前國資委正在積極推進相關(guān)工作，力爭在今年之內(nèi)完成第三批劃轉(zhuǎn)。
隨著中央企業(yè)劃轉(zhuǎn)的加快推進，地方國有企業(yè)的股權(quán)劃轉(zhuǎn)無疑也將隨之加快。地方層面，除試點省份，新疆、安徽、四川等多省、自治區(qū)已發(fā)布方案啟動地方國企劃轉(zhuǎn)。全面推開以后，劃轉(zhuǎn)給社保基金的國有資產(chǎn)總量將大幅增加，如果所有國有企業(yè)都根據(jù)要求嚴(yán)格按規(guī)定比例劃轉(zhuǎn)，按照當(dāng)前178萬億的國有資產(chǎn)總量，排除掉部分產(chǎn)權(quán)不清晰，以及長期虧損缺乏劃轉(zhuǎn)意義的資產(chǎn)，可劃轉(zhuǎn)的總量應(yīng)該有將近十萬億的水平。
董登新認(rèn)為，國資劃轉(zhuǎn)首先要處理好清家底的工作，也就是國有股權(quán)的界定問題。“事實上這個任務(wù)是比較艱巨的，由于新的國企在不斷誕生，一些老的國企在陸續(xù)倒閉，還有一些國企在進行并購，因此企業(yè)的股權(quán)變動非常頻繁，導(dǎo)致摸底和統(tǒng)計的工作量十分繁重，尤其是要把具體的國有股權(quán)摸排清楚，這個過程會相當(dāng)耗時。”
“劃轉(zhuǎn)工作一定要做好地方政府和中央政府的溝通和協(xié)調(diào)，并搭配必要的監(jiān)督機制，尤其是地方國企數(shù)量巨大，而且有些國企還包括跨省業(yè)務(wù)，這方面的摸排和統(tǒng)計會很有難度，同時地方國企在國資劃轉(zhuǎn)上的意愿和配合程度也是不可忽略的重要因素。”董登新補充道。
國資劃轉(zhuǎn)社保將提速
按照國務(wù)院頒布的《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金實施方案》，中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機構(gòu)國有股權(quán)的10%將陸續(xù)劃轉(zhuǎn)給社保或當(dāng)?shù)貒歇氋Y公司，收益主要來源于股權(quán)分紅。
據(jù)中信證券測算，如果央企國企全部完成國有資本股權(quán)劃轉(zhuǎn)，不考慮財政補貼，到2025年劃轉(zhuǎn)股權(quán)分紅僅能填補當(dāng)期小口徑缺口9%，對養(yǎng)老金缺口的實質(zhì)影響并不大。此外，央企原先每年就有按凈利潤特定比例向國資上繳利潤的規(guī)定，在滿足了這部分利潤上繳要求后，社保實際能獲得的分紅收益可能十分有限。但當(dāng)劃轉(zhuǎn)比例提升至40%，分紅率30%時，劃轉(zhuǎn)股權(quán)派發(fā)股息可填補城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金當(dāng)期缺口的35.8%，分擔(dān)三分之一以上的償付壓力，可以有效減輕對財政補貼的依賴。
董登新表示，國資劃轉(zhuǎn)是未來在養(yǎng)老金收不抵支，或者出現(xiàn)重大缺口的時候作為轉(zhuǎn)移支付或者抵補養(yǎng)老金使用，但一般情況下不會動用，將由全國社保基金會作為投資者長期持有。“真需要動用的時候會有選擇性地拋售一部分有增值空間的股權(quán)來變現(xiàn)，用于抵補養(yǎng)老金缺口，但是對市場不會產(chǎn)生沖擊。”
盡管國資劃轉(zhuǎn)社保有助于緩解社保缺口、國企改革、民企困境三大難題，但在現(xiàn)有政策框架下，當(dāng)前國資劃轉(zhuǎn)社保的作用并不明顯。
中泰證券李迅雷研報指出，從行業(yè)選擇來看，可以考慮進一步減小國有資本在競爭性領(lǐng)域的占比，這也是國企改革的方向之一。參考OECD（經(jīng)合組織）對40個經(jīng)濟體做的國有企業(yè)調(diào)查，我國國有股權(quán)在金融行業(yè)占了58%，遠高于其他經(jīng)濟體。若剔除金融行業(yè)重新測算占比，我國國有資本在農(nóng)業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)的占比也明顯偏高。
在國資占比超過50%又屬于競爭性領(lǐng)域的行業(yè)，如鋼鐵、建筑裝飾、化工、休閑服務(wù)、食品飲料、建筑材料、汽車和通信等行業(yè)，國有股權(quán)處置都存在較大的空間。
研報中稱，從企業(yè)選擇來看，經(jīng)營績效較好的國企應(yīng)為首選。一方面，經(jīng)營較好的國企能夠為社保帶來更多的分紅收益。另一方面，從國際經(jīng)驗來看，國有企業(yè)的股權(quán)改革基本都是從經(jīng)營狀況較好、盈利水平較高的行業(yè)首先切入的。這些行業(yè)中業(yè)績較好的國有企業(yè)，其實可以納入國資劃轉(zhuǎn)社保的重點。
董登新也指出，劃轉(zhuǎn)實施中需要很多的專業(yè)人才來給予地方國資委相應(yīng)的支持，而且劃轉(zhuǎn)應(yīng)該按照先大后小、先中央后地方來安排，具體來說要先劃轉(zhuǎn)大型國企和央企，再劃轉(zhuǎn)地方國企，這樣的部署順序更有利于工作推進。
“國資劃轉(zhuǎn)社保不能久拖不決，中央應(yīng)該下定決心來大力推動國資全面劃轉(zhuǎn)社保的實施。中央要明確對地方的支持，只有加大中央的支持力度，督促地方政府主動配合劃轉(zhuǎn)，最好能夠給定截止日期，用行政手段對地方政府追責(zé)，才能加快工作進度，使國資劃轉(zhuǎn)社保的作用更快地顯現(xiàn)出來。
