2018-02-11 00:00:00 來源： 點擊：5830 喜歡：0
股權投資并購盡職調查、交易架構設計及合同制作投資并購盡職調查中，不同行業(yè)有什么共性問題？
1、傳統(tǒng)制造業(yè)重點關注：土地、房產合規(guī)性、環(huán)保合規(guī)問題、經銷商問題、員工勞務派遣社保公積金繳納情況。
土地、房產合規(guī)非常關鍵。例如政府招商引資，為了讓企業(yè)盡快的進來，就承諾企業(yè)在取得土地證之前就可以開工建設。但是國土部有航拍的，土地招拍掛都沒做，土地證也沒有，廠房就已經建立起來，如果被航拍到是會行政處罰的。有些企業(yè)很傻，當?shù)貒辆终f我先罰你100萬，然后再返還給你，你什么損失也沒有。但是IPO就不行了，這個是重大行政處罰，報告期直接需要延后2~3年。
2、農業(yè)重點關注：財務規(guī)范性問題、農業(yè)設施用地問題、供應商問題、季節(jié)性用工問題。
財務造假重災區(qū)。稅收優(yōu)惠力度大，財務造假稅收成本低。現(xiàn)金交易比例大，財務不容易核查。存貨也不容易盤點，例如1萬畝林木，工作量巨大。
農業(yè)用地問題。基本農業(yè)企業(yè)都會遇到農業(yè)用地沒有產權證書的問題。這一個很關鍵是要去核查下占土地的產權人、用地性質。如果占用了基本農田，是很麻煩的。另外，農用地流轉也要注意，目前農民的維權意識越來越強，萬一牽涉了群體性時間也會成為實質障礙。
3、房地產、園林、建筑重點關注：資質掛靠問題、勞務分包問題、工程分包問題、項目招投標問題。
資質掛靠問題。大家經常會疑惑，資質掛靠有沒什么方法可以合規(guī)，例如勞務分包，用工勞動派遣。但資質掛靠最大的問題是，毛利率失實，正常業(yè)務的毛利率可能30%~50%，掛靠業(yè)務只有10%的毛利率。這樣就導致報告期內存在大比例資質掛靠，根本經不起財務核查，只能延后報告期。
4、新能源、環(huán)保產業(yè)重點關注：特許經營權問題行業(yè)準入問題、補貼問題。
政策紅利很關鍵。補貼的驅動之下，行業(yè)很容易過熱，這個是大家特別需要關注的。
5、文化傳媒產業(yè)重點關注：版權問題、聯(lián)合投資法律問題、政策性風險-監(jiān)管法律缺失問題。
版權問題。中國好聲音、中國新歌聲，這就是典型版權爭議問題。《戰(zhàn)狼》上映之前遭遇版權訴訟，版權對于文化傳媒行業(yè)的關鍵性不言而喻。
6、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)重點關注：大數(shù)據(jù)背景下的隱私權問題、軟件著作權帶來的知識產權問題。
很多創(chuàng)業(yè)公司，APP都是外包開發(fā)的。大家通常不會關注，外包協(xié)議中是否有約定技術開發(fā)的知識產權歸誰所有？是否有約定外包公司對公司信息需要保密。還有用戶數(shù)據(jù)是否有泄密風險等等。
企業(yè)處于不同階段，盡調重點關注的問題也應有所不同。
那么實務操作中，我們將采取何種方式來進行盡職調查呢？一般而言，我們會使用如下方法：
1、從現(xiàn)有資料的勾稽關系中尋找法律問題，例如工商底檔備案的土地房產信息與公司現(xiàn)有房產是否一致？驗證報告附注是否有提到資金占用問題？歷史股東是否有潛在關聯(lián)方？
2、購買合適的大數(shù)據(jù)服務，通過網(wǎng)絡進行核查。
3、走訪政府部門，是否能發(fā)現(xiàn)一些行政處罰事項？
4、調取資金流水，重點關注財務真實性的問題。
5、查閱原件，對關鍵復印件應該查閱原件等等。
例如，我們核查某投資項目的土地、房產情況。大家不能看到房地產權證就想當然的認為不會出問題。最好能查閱土地、房產是如何取得的，是轉讓還是出讓，取得價款是否已支付？部分公司，房地產權證都有可能造假，大家最好前往當?shù)胤康禺a主管部門查詢相關產權情況，也可以核查房地產上是否設置了抵押。
股權投資并購中的盡職調查并不是發(fā)現(xiàn)了問題就可以。還需要體現(xiàn)到投資并購協(xié)議之中。哪些作為先決條件？哪些作為交割條件？哪些將是項目的致命傷？
股權投資并購中的盡職調查并不是發(fā)現(xiàn)了問題就可以。還需要體現(xiàn)到投資并購協(xié)議之中。哪些作為先決條件？哪些作為交割條件？哪些將是項目的致命傷？
還有，我們在設計交易結構，起草投資并購協(xié)議時需理清交易背景、交易目的以及交易難點。投資并購協(xié)議中的主要條款是哪些，主要條款設計需考慮的因素有哪些？投資協(xié)議與章程約定如何銜接，若有約定不一致的情況如何解決？談判中的核心法律問題是什么？
梧桐樹下邀請國內知名的康達律師事務所李俠輝律師為你講授：股權投資并購盡職調查、交易架構設計及合同制作。
分享內容
第一課： 盡職調查中的重點難點
一、不同行業(yè)共性問題
二、企業(yè)發(fā)展不同階段的問題
第二課：盡職調查的方法及法律問題具體影響分析
一、正確認識法律盡調的作用
二、正確判斷核心法律問題
三、如何選擇合適的核查手段
四、案例分析
1、工商登記文件造假案例
2、訪談發(fā)改委能源局案例
3、盡調對象故意隱藏關聯(lián)方案例
五、法律問題的具體影響分析
1、實質風險判斷
2、解決方案的設計
3、對投資決策的影響
4、案例分析
第三課：如何做出一份漂亮又實用的投資并購合同？
一、交易結構設計
1、深入了解交易背景及交易目的
2、細致分析交易難點要點
某實業(yè)集團收購歇業(yè)公司經營性資產案例分析
某公司引入重要投資人謀求行業(yè)戰(zhàn)略地位案例分析
某公司引入重要投資人謀求行業(yè)戰(zhàn)略地位案例分析
某投資人通過交易結構設計解決股東僵局案例分析
3、設計合理的交易架構和交易路徑
治理結構設計
分紅安排
競業(yè)禁止安排
二、核心條款
1、特殊權利設置
優(yōu)先認購權
領售權
優(yōu)先清算權
合同權利轉移權
優(yōu)先分紅權
優(yōu)先出售權
2、法律風險防范
先決條件
陳述與保證
對賭條款及回購權的設置
3、違約責任及合同解除
對賭具體條件的設置
與回購權如何銜接
公司作為對賭主體的法律影響
第四課：投資談判中的的合同修改
一、投資談判的法律協(xié)同意識
二、應當掌握的法律協(xié)同能力
三、法律協(xié)同技巧
四、文本性小技巧
五、投資合同與并購合同的主要區(qū)別
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