2019-01-15 00:00:00 來源： 點擊：2859 喜歡：1
目錄：
一、2018年度市場總體成交情況
二、社會資本投資情況
三、2018年項目推介情況
四、2018年地方專項債發行情況
五、年度政策一覽及未來預判
01
2018年度市場總體成交情況
截至2018年12月31日，全口徑統計下PPP市場共成交2513個項目，總投資規模為3.16萬億。92號文發布之日至2018年12月31日，財政部PPP綜合信息平臺項目管理庫減少項目共計2137項，儲備清單減少項目共計4217項。
2018年1-12月PPP項目成交規模及數量情況：從第二季度起，受到PPP清庫整頓工作影響，PPP市場成交規模大幅下降，第三季度仍在低位。清庫整頓工作完成之后，第四季度PPP市場逐漸回溫，并在年末達到了一個新的高峰。
對比2014-2018年PPP成交及落地情況，2015-2017年PPP成交規模高速增長，并在17年達到峰值。15-16年落地率相對較高，受到PPP清庫影響，17年的落地率相對降低。由于18年剛剛結束，故18年落地率暫不能作為參考標準。
02
社會資本投資情況
2018年囊括央企、央企下屬公司、地方國企、其他國企在內的國有企業仍在中標社會資本中占據較大份額。其中，地方國企和央企下屬公司占據份額最大。
民營企業作為PPP市場的重要參與方，在全口徑統計下PPP項目中成交項目規模和數量占比分別為29.93%和47.95%。
在全口徑統計下，占據PPP項目成交規模較大的企業類型為建筑承包商，幾乎包攬70%以上成交規模的PPP。
根據項目規模，以2018年全口徑PPP項目數據為基礎，表1統計了18年底累計十大民營企業投資方。
03
2018年項目推介情況
731政治局會議上，發改委等部門被要求大力向民間資本推介重點領域項目，加快各地建立向民間資本推介項目的長效機制，同時國家鼓勵民間資本采取多種形式規范參與PPP項目。
2018年9月，國家層面在交通領域，發改委和民航局聯合推介17個擬吸引投資的民航項目，總投資額498億元。
截至2018年12月，地方層面全國共27個省份開展了項目推介，推介項目總數超4000個，推介項目總規模超6.5萬億。其中河南省、浙江省、貴州省、云南省、廣東省與湖北省推介項目金額超過2000億元，分別為2961億元、2570億元、2299億元、2141億元、2112億元與2062億元。從項目內容看，地方多以符合產業規劃政策、市場前景好、綜合效益高、投資回報穩定、項目成熟度為主要參考特征，篩選出適合民營企業投資的項目，整體呈現投資規模適中，經營性項目占比較高，項目前期工作完善的特點。
04
2018年地方專項債發行情況
2018年地方政府專項債券發行與品種創新政策頻繁出臺，從試點土地儲備專項債券、收費公路專項債券、深圳市軌道交通項目專項債券、棚戶區改造專項債管理辦法的出臺，到723國常會提出“加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度”，再到8月14日財政部發布《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》（財庫〔2018〕72號），加快地方政府專項債券發行和使用進度。在這眾多政策背景之下，預判在未來一段時間地方政府專項債券將迎來發行高峰。
地方政府專項債券的發行是公共設施建設的需要、經濟發展步入“新時代”的需要、規范地方政府債務的需要，可實現真正意義上的穩投資、擴內需、補短板作用。截至2018年底，項目收益專債共發行564只，總規模總規模1.30萬億元，其中囊括土地儲備、教育、水資源配置、鄉村振興等二十余種專項債券。
地方政府專項債券均采用記賬式固定利率附息形式，從圖7可以看出，地方政府專項債券平均發行利率水平整體上隨著發行期限的增長而增加。2018年以來，15年期平均發行利率最高，為4.29%；2年期平均發行利率最低，僅有2.86%；3、5、7、10年期均在3.80%左右，20年期為4.08%。
05
年度政策一覽及未來預判
回顧2018年PPP行業的發展形勢及政策態勢，預判PPP未來發展，有以下幾個重點：
● PPP項目2018年上半年完成清庫工作，未來將不會再次出現大規模清庫工作。未來PPP的監管趨嚴，PPP投融資領域合規管控工作全面提升，示范性項目也在強監管范圍內；
● 年中政策面回暖，多項措施出臺鼓勵基建投資及民營企業發展。PPP作為兩者結合的一種融資手段，其支出責任將不被認定為政府債務或隱性債務，2019年PPP發展將迎來新高峰；
● 中央嚴控地方政府隱性債務，采取“開前門，堵后門”的方式，2019年地方新增債券的發行還會增加。債券基本投向基建領域，19年基建投資將呈現加速發展態勢；
● 區域協調發展、農業、生態、文旅、環境保護等行業依然是2019年基建的重點關注領域。
總體來看，2018年是PPP繼續深化管理和監管的一年,PPP進入深度調整期。國家出臺各項政策，加強PPP監管，提升風險管理控制，梳理地方隱性債務使PPP完成清理、調整、穩定、再發展的過程。年中基建的加碼為PPP帶來發展的新機會，加上年末PPP立法即將出臺，2019年PPP發展將會進入新的提速發展時期。
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